专利无疑是柯达最具核心竞争力的一笔财富。近年来不断对苹果、富士、三星等提起侵权诉讼的柯达，终在去年的8月开始兜售其1100项数字图像专利。这笔价值超过20亿美元的财富，吸引了包括苹果、RIM等公司的注意。
时至今日，柯达已成负债高达68亿美元的末路老人，其资产总额仅在51亿美元。而其市值也从历史峰值310亿美元，降至今年年初的1.75亿美元。十余年间，市值蒸发超过99%。
迟缓的转型
躺在传统胶片上沉睡的柯达，在上世纪末仿佛一夜间被汹涌的数码潮水包围。当以尼康、佳能为代表的日本企业在数码影像的狂潮中筑坝扎营时，柯达终于步上缓慢的转型之路。
2003年，在更换了4位CEO后，彭安东进入柯达，并在2005年成为公司的CEO。柯达之前，其曾为惠普效力25年，其率领的惠普打印机部门每年的盈利高达100亿美元。
人们对这位前惠普高管带领柯达进入新的时代充满了期待。其后，他不仅明确提出公司的未来业务重点必须转到数码业务，还规划出柯达转型的路线。
紧接着，柯达关闭了全球超过40个大规模的照片洗印厂，大规模裁员，并将股息大幅降低，以筹集数码化所需的资金。
2004年，柯达推出6款姗姗来迟的数码相机，但其数码相机业务利润率仅1%，其82亿美元的传统业务收入萎缩了17%。时至2005年，柯达斩获美国数码相机市场***，但是快乐却只维持一瞬，接下来的年份，美国数码相机市场老大位置持续为日本企业所占据。
2007年12月，柯达决定实施第二次战略重组，这是一个时间长达4年、耗资34亿美元的庞大计划。重组的目标很明确，把公司的业务重点从传统的胶片业务转向数码产品，却可惜“生不逢时”。2008年金融危机，终结了柯达短暂的复苏势头。
刚刚过去的2010年中，全球数码成像市场翻了差不多两倍，但柯达的数码业务收入却基本与1999年度持平，只占营业额的21%。这一年，柯达收入近200亿美元，营业性亏损高达5800万美元，其主要的利润来源竟是专利技术的转让。
柯达的转型，始终被外界指责过于缓慢，而保守的态度，早已深入到这家公司的骨髓。曾经的柯达大中华区总裁陈志轩曾说，“想法可以激进，但做事最好还是谨慎些。”
前柯达公关人士、捷信顾问执行董事李意欣对柯达失意数码，表示“的确没有理由能想象到它后来几何级的发展增长，我相信就连做数码相机的那些厂家自身也没有预料到。更重要的是柯达毕竟是做胶片出身，它在数码化转型上的负担不可能等同于本身就是做相机出身的尼康、佳能。”
小众的公司
在新年第一个月，已经连续30天平均收盘价已连续30个交易日位于1美元以下的柯达，传来的第一个消息就是提交破产保护申请。
这个消息，使得已经在市场失落十余年的柯达，重新回到人们眼前成为焦点，只是这一刻的背后并非是快乐的回忆。
对于负债累累、股价低迷面临强制退市的柯达而言，申请破产保护成为其最好的选择。根据美国《破产法》第11章，当一个公司临近山穷水尽之境地时可以通过“重组”业务争取再度赢利，破产公司仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易。
彭安东说，“考虑到此次破产保护法第11章的益处，柯达董事会和整个高级管理层团队一致相信，申请破产保护是非常必要的一步，是为柯达未来做出的合适决定”。
他所重点描述的，仍旧是柯达的专利技术，“破产保护法第11章为柯达将两大重要技术组合部分价值最大化提供了最好机会：一个是数字捕捉专利，该专利是广大移动和其它消费电子品所必须技术，提供数字图像捕捉，自2003年以来已经为柯达带来了30亿美元的授权费用；另一个是我们的突破性打印和处理技术，为柯达的数字业务增长提供了竞争优势。”
目前，柯达已经获得花旗银行9.5亿美元的贷款额度，以保持公司的正常经营，期限为18个月。
柯达的前路在何方？彭安东说，“柯达将变为一家依赖于单一盈利业务模式的‘小’公司，专注于消费数码影像和商业图文影像两个领域”。李意欣以更为直白的话说，“这家公司会越来越小，在很专业的市场领域，成为摄影发烧友们喜爱的小众公司。”
面对柯达的没落，曾执掌柯达中国区的叶莺写下这样一段若有所指的话：“那些年，在与柯达同行的日子里，我们也谈过‘暖水里的青蛙’，青蛙在锅里可以跳出来，要是在一个暖湖里呢？”其后有柯达员工表示，柯达的风格犹如外企中的国企。
在叶莺的带领下，柯达在中国快速的分享着传统胶片的尾宴，并将之变为除美国外最大的市场，至今为止已拥有超过8000家冲洗打印店。
柯达的中国业务，所建立的基础仍是传统胶片大势仍在、数码时代仍未到来。虽然在华市场仍是柯达盈利的少数地区之一，但是时代的浪潮使这样的盈利显得岌岌可危。
无论如何，柯达已然走向末路的尾端，而胶片时代，则伴着柯达的破产一去不返。
英雄末路美人迟暮：柯达十年没落即将消亡
时代的终结 柯达放弃根基欲出售胶片业务
传柯达获得7.93亿美元新融资 或避免破产
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